Especial: Todo sobre la venta a Goldman Sach y sus implicaciones

Este fin de semana The Wall Street Journal publicó una noticia que estremeció al país y a distintos mercados en el mundo y fue la compra que hizo el banco inversor estadounidense Goldman Sachs de US$2.800 millones en bonos de PDVSA al Banco Central de Venezuela por los que sólo pagó apenas US$865 millones de una deuda que vence en 2022.

A sólo 48 horas de conocerse esta operación, distintos sectores que hacen vida política en el país han manifestado absoluto repudio a la misma, mientras que para el cierre de esta redacción aún no hay pronunciamiento oficial de PDVSA ni del Banco Central de Venezuela.

Así mismo, mediante claves, hemos preparado este reportaje especial con algunas de las principales interrogantes que han surgido de lo que, según analistas, sería la operación con el “rendimiento más grande de la historia de los mercados financieros internacionales".

¿Por qué los bonos de PDVSA se vendieron con un descuento de tal magnitud?

José Ignacio Guarino, presidente de la casa de bolsa Interbono, indicó, en exclusiva con el periódico El Emprendedor, que hasta el pasado viernes, dichos bonos se estaban cotizando en el mercado al 60%, es decir, que estaban a descuento. No obstante, Goldman Sach adquiere los bonos casi al 30% de su valor, con un descuento adicional de 10% al que ya venían teniendo.

Ante este descuento no hay alguna explicación oficial, sin embargo, el analista añade que “eso fue una condición de la operación, pactaron la operación así. No se dio por condiciones de mercado, lo que es formación de precio (…) De alguna forma los mercados hoy se van a ajustar un poco en cuanto al precio de esos bonos y seguramente, incluso pueden venir temas judiciales de algunos tenedores de bonos que se sientan perjudicados”, puntualiza.

¿Cuáles son las implicaciones de esta venta?

Ante esta transacción, una fuente de PDVSA dijo a la agencia internacional Reuters, que los bonos venezolanos siempre han sido un "tiro al piso", es decir, seguros y de alto rendimiento. "Si ellos compran es porque saben que podemos pagar. Nadie hace negocios para peder".

Aunque de momento, funcionarios del gabinete económico estatal no han tomado posición oficial al respecto, el diario El Nacional citó que fuentes vinculadas a la operación precisaron que el monto obtenido sería distribuido entre el BCV, el Bandes y Rusia “para hacer importaciones públicas, inyectar dinero al nuevo Dicom y cumplir con pagos pendientes”.

A diferencia de lo anterior, para el presidente de Interbono en el ámbito financiero esto tiene una implicación directa. “Le estás dando un mensaje directo al mercado diciendo: no tengo cash, necesito vender mis posiciones en bonos para tener dólares”.

En cuanto al destino de los fondos, afirma que son limitados para cualquier uso que se les dé.  “Son 865 millones de dólares, con eso no puedes hacer las tres cosas a la vez, con eso o compras comida o compras medicinas, o pagas compromisos de deuda y pequeñitos (…) 865 millones de dólares se te pueden ir en dos o tres subastas, y si hacen dos semanales, en una sola semana quemaste el equivalente a casi 3mil millones de dólares”, ejemplifica.

¿El rendimiento más grande de la historia?

Aunque el gobierno ha demostrado ser “buen pagador”, la magnitud del rendimiento de esta última operación ha dejado a muchos boquiabiertos, con un descuento de un 69%. Inclusive el economista y experto en deuda Alejandro Grisanti, indicó a la BBC que se trata del “rendimiento más grande de la historia de los mercados financieros internacionales".

Guarino, por su parte afirmó que “la tasa efectiva de esa operación, es decir, las ganancias que van a obtener son superiores al 48%. Ningún instrumento financiero en el mundo te da ese rendimiento, ni comparándolo con el tráfico de drogas hay un rendimiento así”, ejemplificó.

¿Quién fue el intermediario?

Grisanti declaró a la BBC que es clave conocer quién fue el intermediario, dado que Goldman Sachs no compró los bonos directamente al Estado.

No obstante, este lunes Aporrea.org informó que Javier Perez-Santalla de Dinosaur Group, sería el intermediario en la venta de 2 mil 800 millones de dólares en bonos de PDVSA a un precio de casi el 70% de descuento.

Al respecto, Guarino explicó: “Recuerda que Venezuela tiene algunos problemas de acceso o de trabajo con los bancos internacionales porque no tenemos bancos pagadores, etc. Entonces había que meter un intermediario financiero y  fue un bróker dealer independiente que es Dinosaur Group, según la versión oficial”.

Conclusiones

Hasta el momento, el único pronunciamiento oficial de Goldman Sachs ante la polémica, ha sido un correo que envió el grupo del banco, en Londres, a la BBC, donde afirman: “Reconocemos que la situación es compleja y en proceso de evolución y que Venezuela está en crisis. Aceptamos que la vida allí tiene que mejorar y hemos hecho la inversión en parte porque así lo creemos".

Para Jose Ignacio Guarino, “el único beneficiado acá es el comprador del bono, en este caso Goldman Sach. En mi opinión personal, esto da una muy mala señal al mercado, a los tenedores de los bonos, le estás dando condiciones de ventaja a un grupo financiero y le estás causando perjuicio a otro”, finalizó.