Las oportunidades que ofrece la Bolsa de Valores para los inversionistas venezolanos

Luego de la llegada de la dolarización informal a la economía venezolana la Bolsa de Valores de Caracas tuvo un repunte en sus operaciones después de varios años de caída y estancamiento, superando el índice bursátil a la tasa de inflación en muchos momentos, algo que ha ocurrido en este primer trimestre del 2021.

Para conocer más al respecto sobre las oportunidades que están ofreciendo a los empresarios e inversionistas, el Periódico El Emprendedor entrevistó a Gustavo Pulido, presidente de la Bolsa de Valores de Caracas. El directivo señaló: “En este primer trimestre estamos por encima de la inflación y de la devaluación de la moneda según el índice bursátil, aunque comparar estos indicadores no es correcto se utiliza para plasmar si vale la pena invertir o no”

El experto indicó que muchas empresas han entrado a la Bolsa de Valores con el fin de obtener financiamiento para capitalizar nuevos proyectos, lo que algunos inversionistas han aprovechado para aportar capital a cambio de un retorno. “Esa es una manera de conseguir capital, son empresas en promoción que entran al mercado buscando capital al emitir acciones. Las personas que las adquieren esperan que el retorno sea mayor que los instrumentos convencionales”, expresó.

La entrada de nuevas empresas al mercado de valores

Recientemente han ingresado nuevas empresas a la Bolsa de Valores de Caracas así como se han desarrollado nuevas ofertas públicas inicial que buscan aumentar el capital de las compañías para expandirse en nuevos proyectos. Así lo señaló el profesional: “En los últimos dos meses han entrado cuatro empresas y es una manera de conseguir financiamiento, donde las compañías buscan nuevos accionistas que compartirán el capital de la organización”.

Estas empresas están ligadas tanto al sector primario como al industrial, que buscan aumentar el patrimonio para poder invertir en numerosos proyectos que se están haciendo en diversas zonas del país. Luego de estas últimas incorporaciones son más de 20 empresas las que forman parte de la Bolsa de Valores de Caracas.

Para conocer más a fondo sobre el crecimiento que ha tenido el mercado de valores en los últimos meses El Emprendedor entrevistó también a José Ignacio Guarino, Magister en Administración de Empresas Mención Gerencia de Finanzas y Operador Público de Valores, quien comentó lo siguiente:

“Sin duda alguna que el mercado de valores en Venezuela ha presentado un crecimiento interesante, más que nada en volúmenes y en emisiones de títulos, sobre todo de deuda como los papeles comerciales. Esto está relacionado con la incapacidad que tiene la banca de financiar el corto plazo, es decir, hasta 360 días y por eso es que el mercado de valores que nunca fue muy querido por la banca en los últimos cuatro años ves el número de emisiones de nuevas empresas que han entrado a la bolsa es muy superior a los números de los años anteriores”.

Para Guarino la falta de crédito bancario obligó a los empresarios a buscar nuevas formas de financiamiento para poder proyectar sus empresas. “Tu hace unos cinco o seis años buscabas a alguien que te hablara de la bolsa de valores y si lo conseguías era contado. Hoy en día es muy simpático hablar del mercado de valores en Venezuela y eso está bien, porque hay que masificar el abordaje del tema”, explicó.

¿Qué pasaría con la Bolsa de Valores si se flexibiliza el encaje legal?

Una de las políticas que ha aplicado el gobierno en materia económica es la de elevar el encaje legal para poder restringir la cantidad de dinero que pueden prestar las entidades bancarias a las empresas, reduciendo la cantidad de bolívares que hay en el mercado para contener la hiperinflación.

Sin embargo, esto ha provocado que los bancos no puedan cumplir su papel principal, afectando el crecimiento de la producción local. Los especialistas argumentan que esta ha sido una de las causas del crecimiento del mercado de valores en los últimos meses, encontrando las empresas beneficios que no hallaban en el sistema bancario.

No obstante, ¿Qué pasaría si el gobierno flexibilizara nuevamente el encaje legal y permitiera los préstamos bancarios? Ante esta pregunta Gustavo Pulido respondió:”Una vez que se conoce lo que es el mercado es muy difícil que tú te apartes de él, porque te da una flexibilidad que no te ofrece el crédito bancario. La importancia de financiarse a través de deuda privada o de la emisión de bonos o participaciones es que se va adecuando a las necesidades que la empresa en ese momento requiere, así que se pueden desarrollar productos que la compañía puede manejar dentro de su tesorería para afrontar esa deuda”

A su juicio esta posibilidad no está latente con los préstamos bancarios, ya que se firma un documento con determinadas condiciones que hay que cumplir, limitando el rango de acción de la empresa. “Ahora estamos viendo como están saliendo nuevos productos como bonos con valores unitarios distintos al bolívar, esas son creaciones de las casas de bolsas, así como bonos indexados para encontrar nuevas formas de financiarse y darle un mayor provecho al inversionista”, expresó.

¿Qué requisitos hay que cumplir para invertir en la Bolsa de Valores?

Pulido indicó que cualquier venezolano puede comprar acciones en la Bolsa de Valores, solo debe seguir estos requisitos: “Tienes que estar bancarizado, luego puede ingresar en la página web de la Bolsa de Valores de Caracas y seleccionar la opción “miembros”, ingresa allí y aparecen todas las casas de bolsa que están registradas en ese momento, que son los intermediarios que están autorizados por la Superintendencia Nacional de Valores para actuar como casas de bolsa. Allí aparecen todos sus datos y guiarán a la persona para hacer la inversión”, explicó.

Una vez que el usuario siga estas instrucciones podrá participar del mercado de valores a través de la casa de bolsa de su preferencia. En la actualidad hay más de 35 empresas intermediarias que están autorizadas por la Sunaval y que brindan sus servicios a todo tipo de clientes.

Elevar la cultura bursátil del venezolano

Históricamente en Venezuela no ha habido una cultura bursátil muy desarrollada, lo que se ha plasmado en el tamaño del sector en los últimos años a pesar de su crecimiento. Pulido aseveró que hay que seguir incentivando la cultura bursátil entre los inversionistas para tener una Bolsa de Valores más sólida.

“Hay que aumentar muchísimo. Nosotros a través del Instituto Venezolano del Mercado de Capitales dictamos cursos y esta institución tiene muchísimos años donde hemos dictado infinidades de formaciones. Además hicimos una alianza con la Universidad Católica Andrés Bello para un Prea, así como hicimos otra asociación con la Universidad Monteávila. En estos momentos estamos planeando una maestría para el año que viene con la Universidad Metropolitana, lo que evidencia que siempre hemos estado vinculado con el tema educativo”, puntualizó.

Bolsa de Valores como forma de financiamiento para las Pymes

Desde el 2019 se ha visto un aumento en la iniciativa empresarial por parte de muchos venezolanos que han encontrado en el emprendimiento una forma de combatir los bajos salarios del sector formal. Así es como en la actualidad hay sectores que ofrecen oportunidades de negocio que muchos emprendedores pueden aprovechar, aunque tienen que lidiar con muchos problemas para crecer debido a la falta de financiamiento.

En este sentido, en el 2020 la Sunaval emitió una resolución en la que permite a las pequeñas y medianas empresas emitir títulos de deuda en el mercado de valores, lo que significa que podrán obtener un nuevo método de financiamiento ante el endurecimiento del encaje legal en el país.

El presidente de la Bolsa de Valores se mostró muy conforme al respecto: “Hay una resolución que sacó la Sunaval donde señala que las Pymes tienen menos requisitos que las que no las son para emitir títulos de deuda dentro del mercado”. Los empresarios pueden utilizar esta herramienta para poder expandir sus operaciones sin depender del sistema financiero.

De seguir con estas medidas el mercado de valores podría seguir creciendo en los próximos meses, ofreciendo alternativas de inversión para los ciudadanos. Es necesario que se hagan cambios en el marco jurídico para facilitar la entrada de inversión extranjera, así como para masificar la cultura bursátil en el país.